Kommissionen väljer rätt väg för att stärka sparandet i EU
Det är välkommet att EU-kommissionen väljer att satsa på ett nytt konto som ska göra det lättare för hushåll att spara i aktier, fonder och andra instrument. Det kommer att förenkla sparandet och bidra till ökad konkurrens, skriver nationalekonomen Victor Snellman.
Inom ramen för Savings and Investment Union (SIU) har EU-kommissionen nyligen offentliggjort rekommendationer för ett Savings and Investment Account (SIA) som ska göra det lättare för hushåll att spara i aktier, fonder och andra instrument. Ambitionen är både att stärka hushållens ekonomi – inte minst mot bakgrund av pressade pensionssystem – och att förbättra kapitalförsörjningen till europeiska företag.
Rekommendationen hämtar lärdomar från nationella modeller: kontot ska kunna erbjudas av många aktörer, vara enkelt att förstå och administrera och rymma en bred uppsättning tillgångar. Det ska också vara lätt att byta institut. Allt detta visar sammantaget att kommissionen har rätt inställning.
Modellen Finance Europe förespråkar är problematisk. Den subventionerar ägande, inte investeringar.
Beslutet att satsa på SIA-kontot står i kontrast till den mellanstatliga överenskommelsen Finance Europe, där sparare i utbyte mot långa inlåsningar och geografiska kvoter (minst 70 procent EU-exponering) erbjuds skatterabatt.
Modellen Finance Europe förespråkar är problematisk. Den subventionerar ägande, inte investeringar: den ökar efterfrågan på befintliga tillgångar och driver upp priserna på dem, medan länken till nya reala investeringar är indirekt och svag. I bästa fall kan vissa företag emittera på något bättre villkor, men effekten på faktiska investeringar är sannolikt begränsad. Samtidigt belastar skatterabatten statsbudgetar i ett läge där medlen behövs för försvar och andra utgifter.
Det är positivt att kommissionen väljer en annan väg: förenkla sparandet och öka konkurrensen.
